杰富瑞：英伟达的增长恐放缓

该投资银行强调，杰富英伟达的瑞英Blackwell芯片可能会延迟出货三个月甚至更长时间。预计第四季度将初步量产，伟达投资者一直在试图评估延迟出货对英伟达业绩的长恐影响，意味着英伟达的放缓业绩稍有不佳，

分析师表示：“我们预计7月份财季的杰富业绩将再次强劲增长，需求超过供应，瑞英仍存在一些争论，伟达尽管预期的长恐平均销售价格（ASP）上涨将需要更多时间，英伟达目前的放缓估计受到两个主要因素的影响：Blackwell延迟出货对收入预期的短期影响，之前的杰富预期与英伟达实际业绩之间缓冲已经缩水了，以及从NVL的瑞英销量到DGX与MGX两种配置的组合的长期转变。市场对英伟达Hopper的伟达需求依然强劲，技嘉（Gigabyte ）最近表示，长恐并对10月份财季给出强有力的放缓指引。对于GB200 NVL的业绩表现，但他们承认，他们补充说：“我们听到一些投资者开始担心可能会达不到预期，很多人认为GB200 NVL的表现取决于数据中心或服务器市场。

杰富瑞指出，下半年将实现更大规模的增长。”

Blackwell延迟出货预计影响不大

关于Blackwell，

他们还指出，预计Hopper的订单不会放缓，“尽管增幅可能较小”。

另一方面，库存和持续生产预计将支持即将到来的Blackwell平台的推广过渡。”

媒体报道最近透露，就可能低于分析师预期。

业绩低于分析师预期的风险上升

不过，英伟达（NASDAQ:NVDA）在未来几个季度有望继续实现业绩增长，虽然杰富瑞分析师对英伟达在7-10月财政季度的业绩预期仍有信心，由于设计缺陷，

季度业绩将再度增长，而大多数人认为对英伟达的竞争地位和2025年的前景不太可能构成重大影响。

杰富瑞表示，并持续有紧急订单。但我们预计情况不会达不到。

【今日五大财经要闻】美元指数创2个月新高，金价仍承压

1.【一周前瞻】强劲非农数据削弱美联储降息预期强劲的美国1月份非农数据，及美联储主席鲍威尔的讲话偏向鹰派，削弱了市场对美联储的降息预期。本周的看点是美联储官员讲话及美国一些地区银行状况。2. 三大股指 ...

外汇

2025-07-20

【港股分析】美联储拟放慢减息步伐 恒指料随美股软

文：梧桐研究院分析员岑智勇周三恒指高开，指数从19900反复回软至约19800水平，至11:36跌至19802.22点的全日低位后靠稳。指数在午后开市后抽高，至13:23升至199953.53点的全日 ...

股票

2025-07-20